上学时，很多时刻期待老师可以划重点，以便减轻复习压力，取得好成绩，同理，我们的高考也一直素有“指挥棒”的说法。
如果老师没划重点，其实没啥，大家按照书本认真准备呗。但是如果划了重点，到时候出题都在重点外，恐怕同学们就要骂老师不厚道了；再极端一些，划了重点，考试时也有这道题，但是阅卷时正确答案与划重点时给出的答案不一样，大家认真复习了还要丢分不及格，怕学生就要闹事了。
中国证监会的政策一直是资本市场最重要的指挥棒，领导出于种种目的，经常也会给大家划重点，但是近几年看，追随了政策划重点的参与者没少被误导吃药；
试举几例：
1、“扶贫政策”
2016年9月，证监会发布《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，其中第一条重要举措就是，对贫困地区申请上市的企业，适用“即报即审、审过即发”的政策，要知道，这可是在IPO排队堰塞湖最厉害的时候，插队的诱惑是非常大的。
指挥棒之下，一是在新三板挂牌的有IPO预期的贫困地区企业一时“洛阳纸贵”，新三板上以金丹科技、根力多、宏源药业等公司为代表的“扶贫概念”股价扶摇直上；二是不少企业立马提出迁址贫困县，比如安达科技，就从贵阳市开阳县迁址到黔南布依族苗族自治州长顺县，期待享受扶贫上市政策；三是笔者也见到在纯一级市场，有些公司打着迁址的名义募到了不菲的资金。
至少两年回过头来看，这条政策目前是资本市场零成果的指挥棒，出政策后贫困地区申报的IPO项目目前是零过会，很多投资者倒因此损失不少；
2、“注册制”
2015年12月27日，全国人大常委会授权国务院两年内实施注册制，2016年10月份开始，IPO审核与发行速度大大加快，出现了A股历史上少有的审核上市潮，IPO排队数量也快速下降，照这个速度发展，注册制似乎真得指日可待。市场的投资机构，按照原发审标准，也在一级市场进行了大量的投资布局，期待有个好的收成。
但是，随着新发审委的换届，以及传闻中IPO壁垒的提高（虽说没有明文政策，但是实际发审结果已经不言而喻了），这个从提法到实质都给人希望的指挥棒变风向了，以前标准答案变了，以原课本复习考试的私募机构和拟上市公司大都铩羽而归，而且只有少部分公司可以复习几年重新赶考，大多数企业因为种种原因面临股权处置，甚至引发公司生存危机。
3、独角兽打新基金
最新的指挥棒莫过于“独角兽”回归。
今年3月30日，国务院办公厅转发了证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称《意见》），一个月后，在《意见》基础上，证监会起草了《存托凭证发行与交易管理办法》， 细化了CDR相关规范，向社会公开征求意见，意图是吸引一批高成长性、高竞争性的互联网超级独角兽回归A股。
应时应景，六家公募基金公司顺应指挥棒，申请并获批了主要投资方向为参与“独角兽”战略配售的基金，虽然发行时各方看法不一，但是根据媒体报道，六只基金业募集超过1000亿，弱市中总体算非常成功。
结果大家也看到了，A股羸弱状态下，CDR发行的时间恐怕又不够明朗了，不知千亿投资的基民又是啥心理状态。
还有不少随手可举的例子，比如只实施了几天的“熔断”，比如2017年出台的再融资及锁定新规，近乎卡死了上市公司再融资的脖子，在今天全社会去杠杆的大背景下，实在不算英明之举。
希望领导能明白，参与者要呼吁：资本市场现时是去杠杆的有力抓手，长期承载着中国创新和崛起的希望，它有自身的运作规律，指挥棒无论如何都不能再这样乱挥，我们希望资本市场一定要有相对稳定的导向、规则和政策预期，监管部门可以在这个框架内相机抉择，但切忌头痛医头，脚痛医脚，给市场带来巨大的伤痛，给社会资源造成巨大浪费；
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