中信证券首次对中国人保给予“卖出”评级,称未来一年下跌空间逾53.9%

原标题:中信证券首次对中国人保给予“卖出”评级,称未来一年下跌空间逾53.9%

文/佟亚云 编/李悫

3月7日,中信证券发布研报称中国人保A股显著高估,首次给予“卖出”评级,预计合理估值区间为每股4.71-5.38元,预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。

中信证券研报指出,在PB分部估值法下,预计人保财险未来三年ROE为13%左右水平,给予1.5倍PB。寿险、健康险、其他业务按1倍PB估值。再考虑10%控股公司折价,公司2019年合理估值为2085亿元人民币,对应2019年1.25倍PB,13.1倍PE。在P/EV分部估值法下,人保财险仍按1.5倍PB估值。寿险、健康险参照A股最新估值水平,即0.95倍EV,其他业务按1倍PB。再考虑10%控股公司折价,公司2019年合理估值为2378亿元人民币,对应2019年1.42倍PB,14.9倍PE。

中国人保于3月7日发公告风险提示性公告称,其A股股票于2019年3月1日至3月5日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离累计达到20%,并于2019年3月6日继续涨停。公告称,经中国人保核实,其目前经营活动正常,未发生重大变化。“公司股票价格近期波动较大,特别提醒投资者,注意二级市场交易风险。”

中国人保于2018年11月16日在A股上市,同花顺数据显示其上市首日总市值为1977.98亿元。

截至2019年3月7日,中国人保已现5连涨,3月7日以12.83元/股涨停,总市值5674亿元,较5个月前刚上市市值增长186.86%。

同花顺数据显示,A股7家上市险企中,中国人保动态和静态市盈率均为最高。中国人保动态市盈率为35.12,第二名西水股份为32.45;静态市盈率为34.09,第二名新华保险为30.4。

(中国人保市值变化/数据来源:同花顺)

2018 年前三季度,中国人保实现归属于母公司股东的净利润为121.18 亿元,同比下跌 16.34%。2018 年前三季度实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为120.70 亿元,同比下跌 16.45%。

中国人保披露的保费收入公告显示,2018年全年,中国人保子公司中国人民财产保险股份有限公司(人保财险)、中国人民健康保险股份有限公司(人保健康)及中国人民人寿保险股份有限公司(人保寿险)所获得的原保险保费收入分别为3880.03亿元、147.98亿元及937.17亿元,较2017年的3492.2亿元、192.5亿元、1062.35亿元分别同比增长11.08%、-23.13%和-11.78%。

【“公司深读”系财经精心打造的品牌栏目,聚焦公司报道与深度调查报道。若有意接洽酒业采访、爆料等事宜,请发邮件至biznews@sohu-inc.com】

我要收藏

0 条评论

  • 全部评论

正在加载…

加载更多

没有更多了

手机

福州飞扬网络科技有限公司版权所有 闽ICP备13020983号 © feiyang.com All Rights Reserved.

违法和不良信息举报热线:0591-85667788