土耳其里拉暴跌牵动全球市场神经，人们担心新兴市场其他国家会不会接着崩盘，因为它们的崩盘有可能蔓延到欧美甚至整个全球市场。
七张图告诉你危机不是偶然
在经过两天的疯狂下跌后， 周二（8月14日）土耳其里拉止跌反弹， 盘中涨幅一度达到7.18%。截至发稿，土耳其里拉兑美元涨5.25%，报0.1532。
虽然土耳其里拉当天的反弹带动了其他新兴市场国家的货币走高，并在一定程度上缓解了市场担心，但从历史数据来看， 土耳其此次危机爆发并不是偶然。
实际上， 在过去五年中，土耳其里拉一直走在贬值的道路上。 数据显示，自2013年1月以来，土耳其里拉兑美元汇率已从0.5010的高点跌至0.1523的历史低点，贬值幅度接近70%。
股市方面， 土耳其ISE National-100指数 在2016年年初开始持续走高，并在2017年年底达到峰值。 进入2018年以来，该股指开始持续走跌。
推动土耳其股市去年大涨的原因是，该国政府去年实施了临时减税和贷款担保计划，鼓励银行向小企业贷款。但由于里拉从今年3月开始大幅贬值， 今年迄今土耳其股市已重挫17.7%。
经济基本面方面，据东方财富网Choice数据显示，自2004年以来，土耳其GDP保持着高速增长。市场人士指出， 土耳其经历了过去10年经济增长奇迹， GDP增速基本保持在10%以上增长，甚至有时保持在15-20%增长。
不过经济维持高增速的同时也造成了通货膨胀严重、贸易赤字严重、债务高企等问题。 今年年初以来土耳其通胀率持续高于 10%。 土耳其 2018 年 7 月 CPI 同比增速高达 15.85%，创 2004 年 1 月以来新高，远超土耳其央行 5%的通胀目标水平。
随着土耳其里拉兑美元汇率持续走弱， 今年以来土耳其 10 年期国债收益率也大幅飙升，一度触及 20%的历史高位。市场与我们生活投资也是相互牵制的，是需要不断总结经验和钻研技巧方法的，就比如股市，股市是个专业的市场每当夏天都是有一波夏耘行情，很多大牛股板块横空出世并且潜力黑马股搅乱市场。其实做股票是非常简单的，在底部重仓埋伏回踩到位主力拉升的潜力股，凑着一波大牛市就拉起来了，也许几个月的收益会是你之前很多时间的财富积累。其实也不用担心错过重要行情，本人薇2564463526会一直在帮助大家看盘提示大盘和个股机会，以及优质利好股票的分享。
此外，土耳其一直以来都存在贸易逆差。根据华泰证券近日发布的报告， 2010 年以来，土耳其持续存在经常账户逆差， 2014-2016 年与 GDP 的比值高达 3%以上，2017 年进一步扩大到 5.5%。
与此同时， 土耳其外部负债率不断攀升（外部负债/GDP） ， 从横向比较来看， 2017 年土耳其的外部负债率达到 53.4%， 显著高于阿根廷、俄罗斯和巴西等其他新兴市场国家。
是 否会引爆全球危机？
作为新兴市场的代表之一，土耳其里拉此次暴跌令市场担心，其他新兴市场国家会不会接着崩盘，并导致全球市场陷入危机之中。
对此，广发证券在一份报告中指出， 上世纪 70 年代以来，新兴市场出现过 3 次影响较大的经济及金融危机：上世纪 80 年代的拉美危机、上世纪 90 年代末的亚洲金融危机以及 2015-2016 年的资源型新兴市场经济体危机。
这三轮新兴市场货币贬值都对应着强美元背景，并最终导致部分新兴经济体出现严重滞胀，酿成经济及金融危机。每一轮强美元推动 的新兴危机都是美元升值背景下，当期发展最快新兴市场突然出现流动性、融资条件急刹车，并导致杠杆率陡然上升所致。汇率贬值既是这一过程的表象，也与新兴市场经济失衡形成了负反馈循环。
但与2015-2016年上半年那轮新兴危机不同，今年以来中国经济增速并未大幅走低，美国经济更出现强劲回升。 尽管今年以来部分工业品价格涨幅有限，甚至出现调整，但价格中枢仍不低，这意味着俄罗斯、南非、巴西等资源型新兴经济体爆发危机的可能性仍不高。除非中美欧等大型经济体经济出现失速风险，或者其他极端情形出现，否则即便土耳其风险进一步释放，也不大会具有强烈的传染性。
但是，若美元升值和美土贸易争端仍继续，土耳其等国的局部风险可能会进一步恶化，对新兴市场整体及全球经济的影响或仍有限，但对市场风险偏好或仍形成约束。
本文仅供投资者参考，不构成投资建议。
