今比360股民更惨的，恐怕只有长春长生的股民了。
“老司机”周鸿祎的360，正带着全国股民坐360度过山车。
360想停车，股民想下车，悲催的是，刹车坏了。
截至8月10日，360股价报收23.98元，市值仅剩1622亿元，与4495亿元的巅峰相比，暴跌了2800亿元。
股民欲哭无泪：360，到底怎么了？
1
360这辆过山车，有点猛。
2017年11月7日，360借壳江南嘉捷复牌，炒作之下，连续18个交易日“一字板”涨停。
（江南嘉捷连续18个交易日“一字板”涨停）
2018年2月27日，一度涨到了63.24元/股，市值达到了创纪录的4495亿元，成为中国A股市值最高的科技公司。
2018年2月28日，360正式回归A股，“江南嘉捷”也变更为“三六零”。本是大喜之日，却迎来“开门绿”，股价跌停。
（360回归A股首日跌停）
随后，360股价一路下跌，短短半年，跌去了6成。
由于江南嘉捷在股价低位时一字涨停，股票实际成交量很小，中小投资者很难买入，在股价达到一定高位时，打开涨停板，吸引中小投资者进场。
高位接盘的股民，损失惨重，血流成河。参与360私有化的各方，却赚得盆满钵盈。
机构投资者获得了数倍的投资收益，投行赚取了不菲的佣金，江南嘉捷原大股东凭空收获数十亿财富。
赚的最多的，还是创始人周鸿祎。
根据福布斯富豪榜2月数据显示，周鸿祎身价达到170亿美元（1088亿元），位列中国首富排行榜第12，位列全球首富排行榜第85，直逼李彦宏。
而在360上市前，周鸿祎身价不过200亿元，一年不到，翻了5倍之多。
即使现在，360的股价遭遇腰斩，周鸿祎与参与私有化的机构投资者仍有一倍以上的收益，而高位接盘的中小投资者的亏损已经超过50%。
比360股民更惨的，恐怕只有长春长生的股民了。
2
2017年7月，360正处于回归A股的关键时期，周鸿祎在《周鸿祎：致想念我的人民》这样写道：
我过去几年也一直在说，现在有些创业者比较浮躁，不能沉下心做事，追求估值，甚至为了被收购创业。其实我知道，大家也不是想念我，是想念讲真话的人，是想念挑战者，也是想念互联网的炮火声。
周鸿祎嘴上说的都是情怀，身体却诚实的表明：360回归A股，只是一门生意。
2016年3月30日，亦是360美股上市5周年之日，360股东大会通过了私有化的决议，启动美国退市。
360为什么要退市？原因很简单——
一是频遭做空机构香橼（Citron）做空和攻击，被搞得焦头烂额，灰头土脸。
二是在美股上市值只有90多亿美元，觉得自己被低估了。
三是A股这边风景独好，诸如暴风科技等妖股一上市便是几十倍的涨幅，让人眼红。
（香橼做空报告《纸包不住火--奇虎360的“好”、“坏”与“丑恶”》）
一言以蔽之，360弃美回国，为了获得更大的利益。
回归A股，360获得了证监会的大力支持。不仅顺利借壳上市，还申请到了“601360”的证券代码。
如周鸿祎所愿，93亿美金私有化退市，3年后以4495亿人民币登陆A股，同一个360，不同的资本市场，摇身一变，市值翻了不止6倍。
（360回归A股）
资本魔力，厉害如此。
针对360回归A股，证监会官方发言人当时的说法是——
希望给予符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业重点支持，让他们参与A股公司并购重组，使中国投资者能享受这些优质企业的成长红利。
今天看来，更像是这些“优质”企业在享受中国投资者的成长红利。
资本魔力，残酷如此。
3
即便股价跌去6成，360的市盈率仍然高达310。据Wind二级行业板块数据显示，软件与服务行业平均市盈率为64，腾讯、阿里、百度的市盈率也不到100.
吹起的泡沫，总有破灭的一天。
360股价下跌，也就不奇怪了。奇怪的是，360业绩增势喜人，为何股价跌地如此之惨烈？
看看360的2017年财报，营收达到122.38亿元，同比增长23.56%，归属股东的净利润达到33.72%，同比增长80.35%。
（360的2017年财报）
局长认为，这是因为，360丧失了想象空间。
从前，老百姓都要走一条叫“电脑”的路。
这条路上，“流氓”频出，骚扰打劫。
老百姓苦不堪言，360跳了出来，拔刀相助，赶走了“流氓”。
没想到的是，“流氓”跑了，360却赖着不走了，以“卫士”名义，宣称保护路人的安全。
虽然360打“流氓”不收费，但通过向路过的人卖产品、发传单，也赚了不少钱。
以上，就是360的发家史。
现在的形势变了，老百姓爱走“手机”这条路，“电脑”路上的人越来越少。
换言之，360的PC互联网业务增长有限，在移动互联网大潮中掉队了。
以搜索为例，2012年8月16日，360搜索正式上线并迅速占领搜索市场10%的份额；2014年，市场占有率一度达到30.32%。
2018年7月的数据是，360搜索的PC端市场占有率只有11.49%，一夜回到解放前。
（2018年7月中国PC端搜索引擎市场份额）
移动端市场份额，360表现更差，不仅远低于百度，甚至不及神马和搜狗。
（2018年7月中国移动端搜索引擎市场份额）
在移动互联网时代，360掉队的，不止是搜索。
手机卫士和手机助手，是360在移动互联网上两大拳头产品，前者遭到腾讯手机管家挑战，后者被百度手机助手阻击。
（2018上半年中国安全类/应用商店APP排行榜）
如果说，在安全软件和应用分发领域，360尚可一搏，那么，在浏览器领域，完全无还手之力。
（2018上半年中国浏览器APP排行榜）
现在的移动互联网，基本被BAT三家包圆，剩下的头条系、滴滴、快手等玩家，则是竞争力极强、土生土长的原住民。
留给360的生存空间，不多了。
360试图在智能硬件上寻求突破。看别人做手机，周鸿祎颇为心动，先是投机取巧，与手机厂商合作开发特供机，失败后又拿出巨资与酷派成立合资公司奇酷，亲自投身手机制造行业。
（2018年第一季度各品牌智能终端用户规模占比）
结果是，成功跻身“其他”之列。
路由器、行车记录仪、扫地机多点开花，大多也是无足轻重。
脱胎于PC互联网的360，缺乏移动互联网和智能硬件基因，逐渐掉队，命也，时也。
4
2018年5月16日，股价还在跌跌不休，360再次抛出一份蹊跷的百亿融资计划。
拥有百亿现金储备，为何还要融资？
市场普遍认为，360又是在圈钱。
潮水退了，游泳的360，似乎连底裤都不要了。
关于周鸿祎，网上广为流传的，是下面这张照片。
周鸿祎穿着喜爱的红色上衣，背后的墙上，写着五个大字——“为人民服务”。
试问周鸿祎，你“为人民服务”的方式，就是割韭菜吗？
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