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Facebook二季度营收三年来首次逊于预期。日活用户环比增速创新低，欧洲用户至少两年来首次负增长，北美用户增长停滞。电话会上扎克伯格预计下半年营收继续放缓，Facebook股价跌幅由10%以上扩大至逾23%。 扎克伯格上述表态后，Facebook股价一度跌破167美元，较收盘跌超50美元。最终股价跌至168美元左右，扎克伯格净个人身价损失168亿美元，公司市值最低点时抹去1260亿美元。 首先，市场反应是真实的。社交媒体平台的核心在于客户规模，日活跃用户最关键。而Facebook恰恰是在日活跃用户创新低，而且是在两个最重要地区，北美与欧洲用户增长出现问题。欧洲竟然负增长，北美也出现停滞。股市作出如此剧烈反应实属正常。这才是击中了Facebook的软肋。 “一失足成千古恨”。欧盟最强隐私新规和“泄密门”等丑闻对Facebook的影响超出了华尔街预期。 Facebook信息泄露事件影响如此之大，能够持续在股价上反映出来，对公司构成压力，说明美股是一个真正的市场，信息传递全面正确及时公正透明的市场。 一个交易日市值抹去1260亿美元，扎克伯格净个人身价损失168亿美元，这就是信息泄密事件看得见摸得着的巨大代价。 从Facebook事件中，引深思考股市的本质到底是什么？这对中国A股尤其重要，有着现实意义。可以这样说，A股的本质到如今管理层、决策层都没有完全或者说完整的理解，这是中国A股到如今成为一个大赌场，割韭菜、宰割手无寸铁的普通投资者的根本原因。 最新定义是前几年权威人士在人民日报访谈时，把股市功能定义为主要是融资功能。这个定位没有错，但不全面，或者说如果仅仅定义为融资功能的话，那么将会带来很多问题，这个问题就是企业不惜一切代价来在股市里圈钱。 股市的融资功能主要体现在股市发展的初级阶段，即股市刚刚诞生时的原始功能。后来，股市的另一大功能或许比融资功能更加重要，那就是对上市公司内部治理的约束与制约功能。怎么讲？ 我们可以从Facebook股价暴跌中窥视一般。一般来说，公司的治理结构是最终通过所有权人的股东对管理层制定目标与监督包括股东大会投票形成决议的形式对公司进行约束监督。管理层的压力来自于所有权人的股东，股东内部大会通过举手投票形式形成决议。 而公司一旦上市成为上市公司后，在股东大会用手投票压力的同时，又多了一层更加厉害的外部用脚投票的巨大更大约束力。这就是对一个上市公司经营好坏，在二级市场通过买入其股票投赞成票，通过卖出其股票即用脚踢开其股票投反对票，近期股票深套咨询加v（2564463526）即在二级公开市场用脚投票。这种用脚投票的二级市场外部压力与股东大会用手投票的内部压力相结合，对企业经营与内部治理结构构成最强约束。约束制约公司只能把公司搞好而不能有一点松懈把公司搞孬，否则股民就会立刻行使用脚投票的权力。使得公司市值大缩水，发起人或大股东财富顿时蒸发。这种约束力才是最强约束力，也是股票市场的本质职能之一。Facebook刚刚吃到苦头。 中国A股就是只讲融资功能，而不讲用脚投票的约束力功能，最终成为一个圈钱市场、赌博市场、欺诈市场、骗子满地的市场就是必然的了。因为骗子们只有圈钱融资的动力，而对其基本没有用脚投票的强大市场约束力与外部压力。 用脚投票的外部约束压力功能的发挥，需要股市成为真正的市场，需要市场机制在股市完全彻底发挥作用。这才是股市建设的重点。如果有形之手控制市场，坐庄拉升控盘个股的话，股市的最本质职能就无法发挥出来。比如，国有企业包括央企、国有金融机构等无论多少利空，无论其经营业绩怎样滑坡以及出现怎样的突发事件，其股价基本无动于衷。从中可以看出，A股已经不是真正的股市。 话题重新回到Facebook股价暴跌上。虽然脸书股价大跌，不过我个人认为是投资者的过度反应而已。相信Facebook很快会恢复业务增长的，我对社交媒体的未来充满希望。社交媒体在第四次技术革命时代最具成长性，因为其扼住了互联网、移动互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链技术的咽喉—客户量与流量。
从具体收入看，也没有那么差。北美用户贡献了Facebook一半的营业收入。二季度数据显示，北美地区的营业收入占Facebook总营收的47%以上，平均每位北美用户带来的收入由一季度的23.59美元增至25.91美元。相信Facebook股价很快会稳定下来。
